Άλλο ένα σημαντικό deal ολοκληρώθηκε για την Ελληνική Τράπεζα, με το οποίο η θέση της ενδυναμώνεται ακόμη περισσότερο.
Συγκεκριμένα, η ολοκλήρωση του Project Starlight, «καθαρίζει» από τον ισολογισμό της ένα μεγάλο βαρίδι μη εξυπηρετούμενων δανείων, ύψους €0,72 δις. με αποτέλεσμα ο προσαρμοσμένος Δείκτης ΜΕΧ της Τράπεζας (εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) διαμορφώνεται στο 3,4%.
Κάτι που καθιστά την Ελληνική την πρώτη τράπεζα σε Κύπρο και Ελλάδα που κατορθώνει να μειώσει τον Δείκτη των προβληματικών της δανείων κάτω του 5%.
Η Συναλλαγή αποτελείται από:
- Τη μεταφορά του Χαρτοφυλακίου Starlight σε Κυπριακή Εταιρεία Εξαγοράς Πιστώσεων (η «KΕΕΠ») και τη μετέπειτα πώληση του 100% των μετοχών της ΚΕΕΠ στην Oxalis,
- Την τιτλοποίηση του Χαρτοφυλακίου Starlight και την έκδοση ομολογιών υψηλής, μεσαίας και χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας,
- Απόκτηση από την Oxalis του 95% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας της τιτλοποίησης του Χαρτοφυλακίου Starlight,
- Απόκτηση από την Oxalis του 33,3% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας της τιτλοποίησης του Χαρτοφυλακίου Starlight,
- Η Τράπεζα θα κρατήσει το 66,7% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας και το 5% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας,
- Πώληση του 100% των μετοχών της APS Debt Servicer[2] στην Themis Portfolio Management Ltd («Themis»), μία Κυπριακή εταιρεία διαχείρισης και ανάκτησης χρεών και διαχείρισης ακινήτων, που ανήκει σε ταμεία που διαχειρίζεται η PIMCO, και
- Υπογραφή μακροπρόθεσμης αποκλειστικής συμφωνίας για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ της Τράπεζας καθώς και των μελλοντικών προβληματικών δανείων που μπορεί να προκύψουν.
Κύρια σημεία Συναλλαγής:
-Σημαντική μείωση κινδύνου με τον προσαρμοσμένο δείκτη ΜΕΧ (εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) να μειώνεται σε περίπου 3,4%
- Μετά την ολοκλήρωση της Συναλλαγής, θα μειωθεί σημαντικά ο κίνδυνος στον ισολογισμό της Τράπεζας, μειώνοντας τα ΜΕΧ κατά €0,72 δις, με αποτέλεσμα το εναπομείναν χαρτοφυλάκιο ΜΕΧ να ανέρχεται σε περίπου €0,653 δις, από το οποίο €0,433 δις καλύπτεται από το πρόγραμμα Προστασίας Περιουσιακών Στοιχείων («ΠΠΣ»),
- Ο δείκτης ΜΕΧ προσαρμοσμένος για τη Συναλλαγή θα μειωθεί από 21,0%[3] το Δεκέμβριο 2021 σε περίπου 11,6% και σε περίπου 4,4%, εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ. Λαμβάνοντας υπόψη την απόκτηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων από την RCB Bank Limited[4], ο προσαρμοσμένος δείκτης ΜΕΧ (εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) μειώνεται σε περίπου 3,4%3, και
- Η εμπροσθοβαρή (frontloaded) μείωση του κινδύνου στον ισολογισμό της Τράπεζας θα επιτρέψει την ομαλοποίηση του μελλοντικού δείκτη κόστους ζημιών απομείωσης δανείων, με την Τράπεζα να επωφελείται από τα έσοδα τόκου από την παρακράτηση του 66,7% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας.
-Θετική επίδραση ύψους περίπου 15μ.β. για το Δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών της Κατηγορίας 1 (CET 1)
- Η Συναλλαγή έχει συνολική θετική κεφαλαιακή επίδραση στο δείκτη CET 1 ύψους περίπου 15μ.β. με βάση τα οικονομικά μεγέθη του Δεκεμβρίου 2020 με την ολοκλήρωσή της, λαμβάνοντας υπόψη την αποενοποίηση του χαρτοφυλακίου και τα κέρδη από την πώληση της APS Debt Servicer,
- Η Συναλλαγή αποτιμά την αξία του Χαρτοφυλακίου Starlight σε έμμεση τιμή ύψους €320 εκατ., που αντιστοιχεί σε Τιμή/ΜΛΑ ύψους 41% και συγκρίνεται ευνοϊκά με άλλες παρόμοιες συναλλαγές,
- Η Συναλλαγή επίσης αποτιμά το 100% της Εταιρικής Αξίας της APS Debt Servicer, μαζί με τη δεκαετή σύμβαση για τη διαχείριση και εξυπηρέτηση των ΜΕΧ της Τράπεζας σε €37 εκατ., που περιλαμβάνει €5 εκατ. μέσω ενός μηχανισμού μεταβλητού τιμήματος που εξαρτάται από την επίτευξη συγκεκριμένων στόχων,
- Η Oxalis αποκτά το 95% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας για τίμημα ύψους €86 εκατ.,
- Η Oxalis αποκτά το 33,3% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας στο άρτιο, και
- Η Τράπεζα θα κρατήσει το 5% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας για συμμόρφωση με τους κανόνες στάθμισης κινδύνων.
-Μακροπρόθεσμη συνεργασία για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ της Τράπεζας
- Μέσω της Συναλλαγής, η Τράπεζα συνάπτει αποκλειστική, μακροπρόθεσμη συμφωνία (η «SLA») για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ, καθώς και ΜΕΧ που τυχόν να προκύψουν μελλοντικά,
- Η αρχική διάρκεια της SLA είναι 10 χρόνια, και
- Η Τράπεζα αναμένει να επωφεληθεί σε σχέση με την επίτευξη των στόχων απομόχλευσης των ΜΕΧ της από τη συνεργασία της με την PIMCO δεδομένης της μακροχρόνιας εμπειρίας και ιστορικού επίδοσης της PIMCO στη διαχείριση ΜΕΧ στην Ευρώπη.